Vivendo de aluguel...

Se você, querido leitor, querida leitora, vem acompanhando as publicações do blog, deve se recordar dos artigos “Rentabilidade de rico mesmo com pouco” – onde abordei o funcionamento do Tesouro Direto - e “Renda fixa não tão fixa assim” – onde abordei os títulos denominados Tesouro Préfixado (nome oficial LTN ou Letra do Tesouro Nacional), alertando quanto aos ganhos e/ou perdas a eles relacionados para aqueles que venham a resgatá-los antes dos respectivos prazos de vencimento. Na ocasião fiquei devendo as explicações para os títulos denominados Tesouro Préfixado com juros semestrais (nome oficial NTN-F ou Nota do Tesouro Nacional Série F), o que farei a seguir.

Trata-se de um título público federal, comercializado no site do Tesouro Direto (www.tesourodireto.com.br) e de natureza pré-fixada, o que significa que por ocasião do investimento, sabe-se de antemão todos os valores que irá se receber no futuro. Em 12/07/2024 as NTN-F com vencimento em 2035 poderiam ser adquiridas por R$ 914,72 e, aqueles que as mantiverem até a data do vencimento (01/01/2035) obterão rentabilidade de 11,60% ao ano, antes da cobrança das taxas de custódia, da corretagem (dependerá do banco ou corretora onde o investidor opere) e do Imposto de Renda sobre os ganhos.

(1) Valor no vencimento: Idênticas a suas primas, as LTN, na data do vencimento o investidor da NTN-F terá R$1.000 creditados em sua conta por cada título possuido, e antes da mordida do Leão. Aparentemente, considerando que em 12/07/2024 custavam R$ 914,72 não parece-nos haver muita vantagem neste tipo de investimento... receber um pouco mais de R$ 85 após 10 anos? Calma, explico!

(2) Cupons semestrais de juros: De forma distinta da de suas primas, aqueles que possuem NTN-F terão creditados em sua conta, a cada semestre (em 01/julho e 01/janeiro) de cada ano, R$ 48,81 (antes do IR), correspondentes à taxa semestral de cupons (equivalente a 10% ao ano) sobre o valor no vencimento. Importante salientar que tanto os valores quanto as datas dos cupons não mudam, independente da data que o investidor vier a adquirir a NTN-F.

(3) Rentabilidade prometida: A rentabilidade hoje oferecida de 11,60% anuais (antes do IR) refere-se à taxa para um fluxo de recursos composto por: um desembolso de R$ 914,72, por ocasião da aquisição do título; 21 créditos semestrais de R$ 48,81 (01/01/2025, 01/07/2025 e assim sucessivamente até 01/01/2035, inclusive) e um crédito final de R$ 1.000 em 01/01/2035, assumindo que o investidor não resgate o título antes do vencimento.

(4) Rentabilidade efetiva: Caso o investidor se desfaça do investimento antes do vencimento, a taxa que efetivamente receberá irá depender da taxa oferecida no momento da venda, podendo ao final ser superior ou inferior àquela prometida no momento da compra, dependendo das condições de mercado na ocasião (mecanismo semelhante ao que já abordei ao tratar das LTN).

A esta altura você deve estar se perguntando onde se encaixa o título do artigo neste cenário, não é mesmo? Pois vamos à resposta!

(5) Composição do rendimento: Note que ao adquirir uma NTN-F, a cada semestre você terá o valor dos cupons semestrais creditados em sua conta, independente de você assim querer ou não. Diferem, portanto, de uma LTN (ou mesmo CDB, LCI, LCA) cujo crédito somente ocorre no vencimento ou por meio de resgate antecipado. À primeira vista, o cupom de R$ 48,81 parece pouco, mas imagine você comprando 200 destes títulos: pagaria quase R$ 183 mil (R$ 914,72 x 200) para ter direito a receber R$ 9.762 (R$ 48,81 x 200) por semestre, equivalente a R$ 1.627 por mês. Mas quanto seria preciso gastar em um imóvel, por exemplo, se o seu único objetivo ao investir fosse o de ter esta renda de R$ 1.627 como aluguel? Já parou para refletir sobre isso?

Um grande abraço e até a próxima semana!